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hth华体会app下载hth:“福建舰”来了军工的春天还会远么?

  盘面上看,随着夏季用电高峰的到来,碳中和大类下的电力、环保涨幅居前,分别

  对于7月第一天差强人意的表现,国盛证券表示,市场进入7月,风格或有切换,此前领涨的汽车板块率先回落,机构或活跃资金或倾向于业绩增长的公司;随着光伏、风电等板块的大幅上涨,市场或出现新的热点方向,中报业绩披露后,很多上市公司可能会出现分化,一批公司盈利增速将在年中出现底部效应,后续随着资产负债表的修复,利润增速边际效应好转,股价也很可能得到修复,关注半导体、军工、消费电子、及大消费类机会。(来源:国盛证券,盛世早参,2022/07/01)

  近期中国第三艘航母下水的消息,引起了社会的广泛关注,在随大盘反弹后,一直横盘的中证军工指数,也在6月23日度拉升。第三艘航母的出现,标志着我国进入了世界一流海军强国的行列,今天就来带大家好好捋一下军工行业的投资逻辑吧。

  军工行业由于其特殊性,很多时候市场无法根据消息面直接做出反应,军工行情往往是建立在核心业绩兑现、估值修复以及消息面反应上的。年初至今有这么几件事情对军工行业产生了较深远的影响。

  2022年2月24日,由于无法忍受乌克兰加入北约的可能,俄乌战争爆发,战争期间,以北约为首的西方国家向乌克兰提供了大量的先进武器,使得俄军闪击基辅的目标落空。

  中国长期保持了克制的国防开支政策,但在海外严峻形势下,十四五期间武器装备建预期将加速推进,从过去6个月采购表现看,数量明显提升。

  此外在2022年年初以来,军工行业进行了充分的调整,行业估值得到了消化,结合一季报优异表现,高性价比更加凸显。目前申万一级行业中,三年范围内的国防军工板块PE为57.75倍,处于历史分位的42.12%的低位水平,相对的行业在一季度销售毛利润增长达21.2%。(来源:ifind,统计区间:2019/07/01-2022/06/30,2022/01/01-2022/03/31)

  军工行业下一个关键的节点就在于重大技术装备出现突破,如福建舰,近十万吨的电磁弹射航空母舰,基本象征我国海军舰船制造到达世界一流。此外6月19日晚,进行的一次路基中段反导拦截技术实验(CNMD),实验取得了预期目的的成功,代表了中国的核打击与核防御两个方面掌握了关键性技术。以上两个重大技术突破,打破了某些国家的岛链封锁以及核讹诈,代表中国军工行业翻开了新的一篇。(来源:CCTV,2022/06/17,2022/06/19)

  在2027、2035两个中长期目标下,国防军工装备在较长时间内保持高投入

  在“备战”,“2027”“2035”实现国防军队现代化等目标的推动下,中国军工行业的内生增长逻辑比较强。根据今年全国人民代表大会上的政府预算报告披露来看,2022年中国国防支出14504.5亿元,增长7.1%,增幅比去年上调0.3个百分点,是自2019年以来增幅首次突破7%;2021年中国国防支出13557.58亿元,完成预算的100%。(来源:中华人民共和国政府官网,2022/03/11)

  (来源:Wind,财政部,中航证券研究所,《解读2022年中国军费》,2022/03/25)

  2020年,支持审议通过了《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》,国资委亦在5月18日提出, 深化国有控股上市公司改革,在过去改革三年有89家企业在A股上市,伴随后续改革的深化,军工板块的国有制改革将有望为行业提供新的驱动。(来源:中国人民政府网,央广网,国资委官网,2020/07/01,2022/05/18)

  在传统的军事贸易格局下,但在进入21世纪后,军贸出口展现了反哺军工行业的重要意义,同时中国对外军贸也随世界大潮稳步增长。但在过去两年间,由于新冠疫情对于全球贸易的冲击,军贸也未能幸免。但随着我国军工行业核心竞争力的提升,以及新冠疫情在全世界范围内的褪去,中国对外军贸行业有望重回高增长。

  新冠疫情终结了20世纪以来的军贸活动总体的增长态势,但21年已出现明显反弹

  (来源:SIPRI,中航证券研究所整理,《止戈为武,以战止战 ——全球军贸最新数据分析及判断》,2022/06/27)

  如电子原件、新材料、发动机等信息化大趋势下,涉及军队现代化核心的细分赛道。如浙商证券就表示,看好导弹/信息化/航发/军机子行业,军机 “十四五”复合增速约 22%。航发受益于“维保+换发”、“十四五”复合增速约26%。导弹受益于“战略储备+耗材属性”,信息化受益于“信息化程度加深+国产替代”,增速更高。(来源:浙商证券,《国防装备行业周报》,2022/06/26)

  市场整体自4月份以来回弹了许多,有可能出现再次回调的情况,所以如果难以判断市场未来趋势,投资者不妨可以试试定投的方式分批买入,减少择时压力,平滑投资成本。

  军工行业具有特殊的保密性质,导致许多资料方面不想其他民用行业那么透明,大多数投资者只能用管中窥豹的方式决定投资思路,所以选择一个具备军工行业研究背景的基金经理,将一定程度决定未来基金的表现。

  PMI重回扩张区间!6月份制造业PMI为50.2%,非制造业PMI指数为54.7%

  金融界6月30日消息 国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会公布数据显示,6月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.6个百分点,重回临界点以上,制造业恢复性扩张。6月份,非制造业商务活动指数为54.7%,比上月上升6.9个百分点,重返扩张区间,非制造业景气水平连续两个月明显回升。6月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.6个百分点,重回临界点以上,制造业恢复性扩张。(来源:金融界,2022/06/30)

  注:通过对指数当前市盈率、市净率的历史百分位来判断指数估值情况,市盈率/市净率百分位越低,估值越低。想了解更多指数估值情况,可在中欧财富APP“指数估值”中查看。

  基金有风险,投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

  基金投资于港股通标的股票,除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。主题型基金业绩波动可能较大。

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